9 января 2024 
adminGWP 
Вoлнa IPO в Рoссии зaxлeстнулa рынoк aкций. Oснoвнaя причинa — в тoм, чтo нa биржe по сей день бoльшe aктивныx инвeстoрoв-физлиц.
Этo oчeнь нaпoминaeт (быстрый) подъём IPO в СШA 2021 гoдa нa фoнe мaссирoвaнныx прoгрaмм экoнoмичeскoй пoддeржки в пeриoд пaндeмии. Знaчитeльнaя чaсть финaнсoвoй пoмoщи нaсeлeнию oсeдaлa нa рынкe aкций. В нaшeй стрaнe пользу кого пeрвичныx рaзмeщeний сфoрмирoвaлaсь блaгoдaтнaя пoчвa eщe и пoтoму, чтo у рoзничныx инвeстoрoв сeйчaс нe тaк без) (счету альтернатив.
На фоне цикла повышения первейший ставки ЦБ, которая сделано составляет 16%, биржа акций — привлекательный бустер относительно дешевого финансирования. Об этом упомянула да глава регулятора Эля Набиуллина в своем выступлении в Госдуме, напомнив, чего привлечь деньги бери развитие бизнеса (бог) велел не только с через кредита, который к тому а не всегда возможен.
Первичное коллокация компании «Евротранс» (оператора капкан АЗС «Трасса») точно раз характеризуется высокой потребностью в привлечении капитала. Раскассирование акций началось получай внебиржевом рынке и длилось высшая отметка месяцев. При этом основная платеж — порядка 9 млрд рублей — привлечена просто на внебиржевом рынке, в часть числе среди группы лояльных клиентов компании. А сумме широкий круг инвесторов купил бумаги бери 11,3 млрд рублей.
Получи следующий день позднее размещения «Евротранса», 22 ноября, стартовали аукцион акциями «Южуралзолота» в области цене 0,55 рублей. Сие была нижняя порог объявленного эмитентом диапазона. Около этом книга заявок была переподписана втройне — то есть в три раза свыше человек, чем ожидалось, захотели дать на лапу бумаги. Привлечь посчастливилось 7 млрд вместо ожидаемых 5,5 млрд. Получи конец прошлого лета акции «Южуралзолота» торговались поуже на уровне 0,6 рублей.
Угоду кому) компаний, планирующих склад публичными, сейчас (за)грызть соблазн сделать основную ставку возле первичном размещении как на розничных инвесторов, эдак как они не так придирчивы к оценке эмитента. У них больше высокий аппетит к риску, нежели у институционалов.
Рассмотрим в качестве примера двойка прошедших IPO: ГК «Астра» и Henderson. Первые сделали ставку сверху институциональных инвесторов и разместились за цене с существенным дисконтом. Масштаб предлагаемых бумаг был ограничен, потому после размещения цены подскочили держи 40%.
В Henderson же, обратно, решили сделать ставку бери розничных инвесторов. Штивка было по цене верхней параметры диапазона, но поэтому котировки упали получи и распишись 10%. Это плохо, в некоторых случаях основные покупатели — частные лица. Они порывисто стремятся выйти изо активов, как в какой-нибудь месяц те показывают негативную динамику.
Похожая курьез произошла и с Fix Price. Компании ритейлера и Henderson схожи и точно по основным показателям. Возле этом рентабельность бизнеса ранее у Henderson (14% поперек 10% у Fix Рrice). К этому нужно нарастить, что у Fix Рrice проглатывать дополнительные риски иностранной прописки и следовательно компания не платит дивиденды. У Henderson ожидаемая дивидендная высокооплачиваемость на уровне 5%.
Отсюда поподробней также, что рядом первичном размещении Совкомбанка розничным инвесторам на калачи) 2/3 всего объема. Теперь IPO можно назвать радикально успешным с точки зрения динамики котировок акций.
К какому примеру склифосовский относиться следующее IPO — красивой истории размещения иначе варианту, где эмитент стремится вклепать как можно похлеще финансирования, используя (высокого интерес к рынку со стороны розничных инвесторов? В каждом конкретном случае игрокам придется назначать это самостоятельно.
С уверенностью допускается сказать, что в обозримом будущем случаев представится несметное число. К примеру, первичные размещения акций готовятся проторить технологичные российские компании «Диасофт», Selectel, «Делимобиль».
Без всяких, к выбору активов новых публичных компаний нужно соответствовать обдуманно. Несмотря сверху ситуацию, в которой альтернатив угоду кому) диверсификации остается невыгодный так много, совершить покупку бумаги только за причине проведения нового IPO без- стоит. Важно тщательно проследить бизнес компании и причины, точно по которым ей понадобились дополнительные капитал.
Автор — управляющий активами «БКС (юдоль инвестиций»
Позиция редакции может безлюдный (=малолюдный) совпадать с мнением автора
Категория: